很多人可能只是把 DeFi 當炒作工具,但 Defi 應該看作未來的發展趨勢。從這個角度,DeFi 樂高需要最後一塊拼圖。這塊拼圖或許是算法穩定幣。本文由專欄作者 藍狐筆記 撰稿,不代表動區立場。
(前情提要:新手科普|DeFi 的最新黑馬:什麼是「算法穩定幣」Basis Cash?)
(背景報導:穩定幣的未來 | 算法穩定幣 Basis 之路 : 短期困境、中 長期「脫離美元錨定」戰略)

 

在算法穩定幣不是市場焦點,短期內很難有亮眼表現,且參與算法穩定幣也有極高的風險。所以這裡需要特別提示的是,算法穩定幣有歸零風險,如無風險承受能力,千萬不要參與。

所以在算法穩定幣處於低谷期時,依然保持對它的關注,有幾個原因:

1.沒有算法穩定幣的 DeFi 不是真正的 DeFi

很多人可能只是把 DeFi 當炒作工具,而從筆者的角度,我們把 Defi 看作為未來的發展趨勢。從這個角度,DeFi 樂高需要最後一塊拼圖。這塊拼圖我認為是算法穩定幣。

目前整個 DeFi 有很多穩定幣,有基於法幣的穩定幣,有抵押型的穩定幣,有抵押和算法混合型的穩定幣,有彈性穩定幣,但還是缺乏真正去中心化的穩定幣。DeFi 需要算法穩定幣來完成其目標。

在筆者看來,DeFi 是有機的組織,它誕生於人的思想和需求,最終會構建出一套為人類服務,但又獨立於人類的自我演化的機制,它的最終發展是不依賴於任何人的意志為轉移的。

2.算法穩定幣是加密領域的真正聖盃

這一點,直到現在,筆者的看法從來沒有改變過。不管它處於高峰期還是低谷期,不管它是萬眾矚目還是無人問津,一直如此。

從成熟角度來看,BTC > ETH >算法穩定幣,而從潛力角度,算法穩定幣> ETH > BTC ,這個觀點目前還沒有改變過。

– 聖杯|來源:藍狐筆記 –

BTC 最初的目標是成為點對點的電子支付系統,成為電子現金。不過,隨著時間的流逝,BTC 沒有完成當初的目標,反而在價值存儲和流通方面越走越遠,日益成為數位時代的「黃金」。

而算法穩定幣有可能接棒完成 BTC 的目標。而這個目標 BTC 沒有完成,算法穩定幣能完成嗎?這個不得而知,但從難度上看,它遠大於 BTC 的目標,不過今天的有利條件在於,當初 BTC 很少有人會相信,而加密領域如今擁有了不少支持者。

因為算法穩定幣難度係數是加密領域中最大的,它不像借貸、不像 DEX 、不像衍生品,這些都是實實在在的,有看得見的收益,有所有人都能理解的收入支撐;所以,這些領域成功幾乎是必然的,只是哪個項目成功的問題。

延伸閱讀:詳解 | DEX、Defi 交易所的發展前景:雙雙破歷史新高!Uni 與 Sushi 已分道揚鑣

3. 算法穩定幣是全所未有的人類社會實踐

科學實驗可能會失敗,社會實踐也一樣會失敗。社會實踐的難度更大,不可控因素更多,不確定性更強。算法穩定幣現在還不能說它已經被證偽,因為它還沒有走過完整的路。但未來它會不會被證偽,這個不好說。

沒有人可以保證說,算法穩定幣一定可以成功。因為這是一條人類歷史上從來沒有人走過的路,這是一個窄門。

在我們看來,算法穩定幣會是 DeFi 持續的追求,它會受益於 DeFi 整體生態的規模成長,只要 DeFi 生態達到一定的健壯度,算法穩定幣就會嵌入到 DeFi 的系統中。

4.算法穩定幣成功的不一定是 Basis

雖然我們目前關注最多的是 Basis ,但最終成功的不一定就是 Basis ,也許未來還有新的算法穩定幣會脫穎而出。

但只要能成功,對於 DeFi 發展來說,就是好事。功成不必在 Basis 。

5.算法穩定幣風險極高,早期並不適合大多數人參與

早期算法穩定幣的穩定幣本身並沒有實際需求支撐,基本上是基於博弈的。它的早期是高度投機的,必然會有極大的波動的,在這個波動的過程中,必然是零和遊戲,有人賺是建立在有人虧的基礎上的。

因此,在早期,筆者一直強調,如果不熟悉其中的機制,最好不要入局。除非一個人對事情本身有深入瞭解,否則最好不要參與。

在算法穩定幣實踐成功之前,會經歷無數次的生死邊緣的折騰,其中絕大多數的算法穩定幣項目最終都會歸於失敗,且血流成河。

6.算法穩定幣站穩腳跟靠什麼?

算法穩定幣要想站穩腳跟取決於兩點:

  • 對去中心化穩定幣的需求的可持續性
  • DeFi 的可持續發展

*對去中心化穩定幣的需求的可持續性

目前對 Basis 的穩定幣 BAC 的需求主要源於流動性挖礦,也就是賺取 BAS 的收益,但它並不是一個可持續的過程,因為沒有真正的需求來源。如果只是靠這個,那無疑是「永動機」,這個是無法持續的。

要破解它,就必須增加 BAC 的實際需求,這一點 Basis 團隊自然也是深刻認識到的,他們從短期、中期、長期戰略來解決這個問題。關於這一點,可以參考筆者之前的文章《穩定幣的未來 | 算法穩定幣 Basis 之路 : 短期困境、中 長期「脫離美元錨定」戰略》。

短期試圖通過 StabelSwap 的套利和以及 BAS 獎勵方式來穩定價格;中期試圖通過合成資產、儲蓄的模式來激勵使用;長期試圖通過 Swap 模式構建其穩定幣指數,脫離對美元的錨定。

從筆者的觀察看,合成資產的嘗試對於 BAC 能否成功至關重要,它可以深度借鑑 Synthetix 的模式,透過跟 Curve 等協議合作,引導出流動性,並最終構建出合成資產的生成和交易網路。

當然,最終如何演化,得看項目方和社群的決策和執行,還有能不能充分利用好這個 DeFi 發展的窗口期。

延伸閱讀:DeFi 新手介紹|合成資產發行平台 Synthetix 五分鐘概述

*DeFi 的可持續發展

DeFi 是算法穩定幣的土壤。沒有 DeFi 的肥沃土壤,算法穩定幣是不可能成功的。只要 DeFi 本身能夠發展下去,算法穩定幣的實踐就有可能進行下去。

今天的 DeFi 規模還很小,但如果當 DeFi 超過兆美元規模的整體市值,算法穩定幣會成為其中急需的一個部分。當然,目前的 DeFi 有 USDT、USDC、DAI,對算法穩定幣的需求是不強的,甚至是可有可無的。但隨著 DeFi 的持續發展,這個需求會越來越強。 DeFi 是算法穩定幣能夠成功的支撐。

📍相關報導📍

DeFi 快速進化中,暴漲的「算法穩定幣」只是少數人的狂歡?

DeFi 新手科普|綜觀九種「算法穩定幣」全貌,及其各自 rebase 機制

最完整的 DeFi 入門全導覽:為什麼去中心化金融是加密史上第二個突破?


LINE 與 Messenger 不定期為大家服務